El director ejecutivo de Plusmining, Juan Carlos Guajardo analizó el ciclo de precios récord, subrayando que, aunque existen fundamentos sólidos, la influencia de los mercados financieros obliga a Chile a evitar el optimismo desmedido y foco en la productividad de largo plazo.
El mercado del cobre atraviesa un momento estelar con precios que han superado los US$6/lb en la Bolsa de Metales de Londres y Cochilco aproximando su valor promedio en US$ 4,95 por 2026.
Ante este escenario, Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de Plusmining, sostuvo en entrevista con El Dínamo que no estamos frente a una «burbuja» irracional, sino ante un fenómeno donde los fundamentos reales -como la restricción de oferta y la demanda por electrificación- se ven amplificados por una fuerte dimensión financiera.
Según el experto, el metal rojo ha profundizado su rol como activo de refugio, lo que inyecta una volatilidad que exige «leer los precios con prudencia».
El riesgo de la «tentación» fiscal y laboral
Uno de los mayores peligros detectados por Guajardo es la tendencia a creer que los niveles de precios actuales son permanentes. En el ámbito de las políticas públicas, advirtió que el Estado debe mantener una disciplina contracíclica, destinando los ingresos extraordinarios al ahorro o al pago de deuda en lugar de comprometer gastos fijos con ingresos que podrían ser transitorios.
Esta misma cautela sugirió para el ámbito laboral, especialmente en un año con más de 30 negociaciones colectivas en el sector. «El riesgo está en estructurar costos permanentes sobre la base de precios que pueden ser transitorios», explica Guajardo, proponiendo que los acuerdos vinculen las compensaciones a resultados y desempeño para no mermar la competitividad futura de la industria.
Productividad: el desafío oculto tras los márgenes
A pesar de que Cochilco proyecta promedios cercanos a los US$5,00/lb para 2026 y 2027 , Guajardo enfatizó que la abundancia de caja no debe camuflar los problemas estructurales de Chile, como el estancamiento de la producción y la caída en las leyes del mineral.
«Los precios altos pueden ocultar ineficiencias porque los márgenes amplios permiten absorber mayores costos sin que el problema sea evidente», afirmó.
Para el analista, la estrategia actual no debe ser la expansión del gasto por inercia, sino una inversión dirigida a la resiliencia operativa. Esto incluye acelerar la automatización, el análisis de datos y fortalecer la gestión hídrica, áreas críticas para asegurar que Chile no desaproveche esta ventana de oportunidad y logre sostener su liderazgo minero en el mediano plazo.
