El cobre cerró la semana en US$ 6,48 por libra, con una baja de 1,75% respecto de la semana anterior, según el informe de la Dirección de Estudios y Políticas Públicas.
La semana había comenzado con un nuevo máximo histórico del contado en la Bolsa de Metales de Londres, de US$ 14.850 por tonelada, equivalentes a US$ 6,74 por libra.
El máximo histórico fue impulsado por una fuerte escasez de metal disponible en el mercado físico de Londres.
La diferencia entre el precio para entrega inmediata y el contrato a tres meses superó los US$ 400 por tonelada, su mayor nivel desde 2021, debido a que algunos operadores debían conseguir cobre antes de la liquidación mensual.
El ingreso de nuevo stock alivió la tensión y corrigió el precio
Durante la semana ingresaron volúmenes importantes de cobre a los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres y de Shanghái, lo que alivió esa tensión y llevó el precio a corregir desde su récord.
La diferencia entre el precio spot y el contrato a tres meses cayó a US$ 77 por tonelada, lo que explica buena parte de la corrección posterior al máximo.
Los inventarios visibles en las tres bolsas de metales aumentaron 56.302 toneladas, un 5,6% semanal, hasta totalizar 1.001.066 toneladas. Londres sumó 30.750 toneladas, Shanghái 19.817 toneladas y COMEX en Estados Unidos 5.735 toneladas.
Debilidad económica en China actúa como contrapeso
La debilidad de la actividad económica en China actuó como principal contrapeso al precio. La producción industrial del gigante asiático creció 4,5% interanual en julio y la inversión en activos fijos cayó 6,7% en los primeros siete meses, ambas cifras por debajo de lo esperado por el mercado.
Por el lado de la oferta, el informe proyecta que la producción refinada china caiga 2,83% interanual en agosto por escasez de concentrados, mientras en Chile se espera una baja de 2,6% en la producción de 2026.
En paralelo, el dólar cayó cerca de 1% en la semana tras el anuncio de mayores recompras de deuda del Tesoro estadounidense, lo que dio soporte adicional al precio del metal.
Promedio anual en US$ 6,01 por libra, un alza de casi 40%
El promedio anual del cobre se ubicó en US$ 6,01 por libra, un 39,61% por sobre igual período de 2025. El precio del petróleo cerró la semana en US$ 86,95 por barril, según el mismo informe.
Para la próxima semana, el mercado deberá confirmar si la escasez registrada en Londres fue transitoria.
Si los inventarios de Londres y Shanghái continúan aumentando y se mantiene baja la prima por entrega inmediata, el precio podría consolidarse bajo los máximos recientes, mientras que nuevos retiros o mayores recortes de producción en China y Chile volverían a presionarlo al alza.
